化工行业报告：27年制冷剂配额总体维稳，硫磺、磷酸一铵、甲醇、焦煤价格涨幅居前

【核心观点】 2026年6月化工行业报告指出，制冷剂配额在2027年基本维持稳定，供给端保持刚性约束，利好三代制冷剂需求。硫磺、磷酸一铵、甲醇、焦煤价格涨幅居前，行业指数跑赢大盘。美英推迟HFCs制冷剂淘汰进程，短期内缓解价格压力，长期促进国内出口，加速中国制冷剂数字化景气周期。 【关键要点】 • 2027年制冷剂配额与2026年基本一致，HFC-245fa转换上限提升至50% • 硫磺、磷酸一铵、甲醇、焦煤价格涨幅居前，反映供需改善 • 美英推迟含氟气体淘汰，利好三代制冷剂需求延续和出口 【风险提示】 ⚠ 原材料价格大幅波动 ⚠ 产能建设进度不及预期 ⚠ 贸易摩擦加剧 ⚠ 宏观经济增长不及预期