📊 AI 智能摘要
【核心观点】
中邮证券首次覆盖京东方A，给予"买入"评级。公司显示器件业务稳固，柔性OLED和物联网创新业务表现突出，与康宁合作拓展玻璃基板市场。预计2026-2028年收入和净利润稳步增长，市盈率逐步下降。风险包括需求不及预期、市场竞争加剧及新产品进展缓慢。
【关键要点】
• 主业显示器件业务营收增长0.9%，LCD和OLED技术领先，柔性OLED出货量持续增加。
• 布局物联网、传感、MLED及智慧医工四大方向，多个终端领域实现突破，与康宁合作开发玻璃基板和折叠屏技术。
• 2025-2028年预计收入2259-2757亿元，净利润82-164亿元，市盈率从35.36降至12.63倍。
• 首次覆盖给予"买入"评级，目标价未提供。
【风险提示】
⚠ 显示器件市场需求不及预期风险
⚠ 行业竞争加剧导致利润下滑风险
⚠ 新产品研发和商业化进度不及预期风险