华龙证券_2025年报及2026Q1业绩点评报告：2026Q1其他饮料收入实现高增，公司盈利能力提升_20260511

【核心观点】 华龙证券报告指出，东鹏饮料2025年营收208.75亿元，同比增长31.80%，净利润同比增32.72%；2026Q1营收58.88亿元，同比增长21.46%，其他饮料收入高增120.37%。公司毛利率和净利率提升，得益于产品多元化和成本控制。维持买入评级，但需警惕食品安全和市场竞争风险。 【关键要点】 • 2025年收入和利润双增长，2026Q1其他饮料收入高增 • 毛利率和净利率持续提升，费用效率改善 • 多元化产品矩阵战略，电解质饮料和咖啡市场份额扩大 • 盈利预测：2026-2028年营收年均增长21.73%，PE降至14.9x 【风险提示】 ⚠ 食品安全风险 ⚠ 消费复苏不及预期 ⚠ 成本上行风险 ⚠ 新品推广不及预期 ⚠ 市场竞争加剧风险 ⚠ 第三方数据统计偏差风险