东莞证券_美容护理行业2025年报及2026年一季报业绩综述：需求回暖支撑营收，细分板块业绩分化明显_20260512

【核心观点】 2025年美容护理行业营收同比增长3.98%，净利润同比下降2.77%，2026Q1收入增长5.33%，净利润仍下降12.28%。个护用品板块增长强劲，化妆品板块因基数效应短期高增，医疗美容板块承压。维持超配评级，建议关注需求修复与渠道布局机会。 【关键要点】 • 行业整体收入增长3.98%，但净利润同比下滑2.77% • 个护用品板块收入利润双增长，化妆品板块短期高增速主要因基数效应 • 医疗美容板块业绩承压，毛利率净利率同比下降 【风险提示】 ⚠ 行业竞争加剧 ⚠ 政策监管风险 ⚠ 产品开发不确定性和消费需求波动