📊 AI 智能摘要
【核心观点】
东海证券认为，在市场资金轮动和消费复苏背景下，食品饮料行业估值修复行情启动。白酒板块价格企稳，高端酒批价回升，啤酒板块受高温天气和世界杯催化需求提升，乳业原奶供需有望平衡。投资建议超配食品饮料，关注餐饮供应链、乳业困境反转及新消费赛道机会。
【关键要点】
• 板块触底反弹：上周食品饮料板块上涨1.65%，白酒、乳品、啤酒领涨。
• 消费场景修复：禁酒令影响下低基数推动餐饮消费复苏，供应链直接受益。
• 啤酒需求提振：高温天气提前和世界杯临近催化啤酒需求，成本压力推动产品升级。
• 乳业周期拐点：原奶价格磨底，淘汰母牛价格上升，2026年供需或逐步平衡。
【风险提示】
⚠ 宏观经济增长不及预期
⚠ 行业竞争加剧
⚠ 食品安全风险