📊 AI 智能摘要
【核心观点】
杰瑞股份与中核海洋合作发展浮式核能项目，通过模块化能力和跨场景复用优势，拓展电力一体化业务边界。公司维持'买入'评级，预计2026-2028年归母净利润39.5亿、56.6亿、76.3亿元，当前市值对应PE约38/27/20倍。
【关键要点】
• 与中核海洋合作开发核能浮式发电平台，结合双方在核能技术与模块化装备的优势
• 模块化能力可复用于核能领域，油气业务经验可迁移至新场景
• 电力一体化平台布局稳步推进，SMR技术作为中长期储备
【风险提示】
⚠ 国际油价波动、油气/AI资本开支不及预期
⚠ 国际关系摩擦、订单交付进度不及预期