📊 AI 智能摘要
【核心观点】
本报告聚焦特斯拉FSD入华对国内智能驾驶行业的催化作用。核心观点认为，FSD入华将加速行业从硬件竞争转向用户体验升级，推动商业化模式向软件订阅转型。尽管短期受数据壁垒和高定价影响，但长期看2030年全球FSD订阅收入或达50亿美元。建议关注具备自研能力的头部车企及高算力产业链标的。
【关键要点】
• FSD入华将加速智能驾驶行业从硬件堆砌向用户体验升级
• 国内FSD预计2026Q3获批，但受数据不出境限制，短期变现承压
• 2030年全球FSD年度订阅收入或达50亿美元级
【风险提示】
⚠ FSD监管审批进度不及预期
⚠ 训练数据偏差风险
⚠ 行业竞争加剧
⚠ 地缘政治风险