📊 AI 智能摘要
【核心观点】
玉禾田作为环卫行业领军企业，订单储备充足，2025年新签合同达129亿元，现金流改善显著。公司加速数智化转型，AI大模型和智能装备推动业务升级，预计2026-2028年净利润年增长8%。华源证券首次给予‘买入’评级，当前股价对应PE低于行业平均。
【关键要点】
• 订单充沛，2025年新签合同129亿元，创历史新高
• 现金流改善，2025年经营现金流净额同比增93.83%
• 数智化转型加速，AI大模型和智能装备赋能城市环卫
• 首次买入评级，预计未来三年净利润稳健增长
【风险提示】
⚠ 行业竞争加剧
⚠ 环卫机器人产品订单不及预期
⚠ 应收账款回收不及预期