📊 AI 智能摘要
【核心观点】
中东冲突加剧导致霍尔木兹海峡油气运输受阻，推升国际油价及我国油气进口成本。短期内，国内炼化企业利润承压；中长期看，冲突促使我国加速油气增储上产，提升能源安全，利好能源央企及油服行业。中银证券建议增持中国石油、中国海油、中国石化等能源股，并关注海油发展、中海油服等油服公司。
【关键要点】
• 中东冲突通过霍尔木兹海峡影响我国油气供应链，我国超44%原油进口依赖中东地区。
• 能源央企在国内油气供给体系中占主导地位，增储上产政策推动其产量稳步提升。
• 油服行业因深地、非常规及深海资源开发需求增加，景气度有望延续高增长。
• 我国油气自给率提升，推动能源安全战略转型，降低对外依存度风险。
【风险提示】
⚠ 油气价格大幅波动风险
⚠ 增储上产政策推进不及预期
⚠ 地缘政治冲突可能导致运输通道风险