📊 AI 智能摘要
【核心观点】
2025-2026年锂电设备行业业绩显著复苏，收入和利润双双增长，毛利率和净利率持续提升。海外动力电池及储能需求扩张，头部厂商加速扩产，设备订单需求旺盛。固态电池技术迭代加速，特别是氧化物路线有望在2028年前量产，推动设备商布局。推荐关注先导智能、联赢激光、杭可科技等龙头企业。
【关键要点】
• 2025年锂电设备行业收入同比+14%至459.7亿元，净利润同比+172%至24.0亿元，2026Q1延续高增长。
• 毛利率和净利率持续提升，2025年行业毛利率28.0%，净利率4.4%，2026Q1净利率达7.2%。
• 海外动力电池及储能需求扩张，宁德时代、比亚迪等头部厂商积极扩产，海外整车厂如大众也参与自建产能。
• 固态电池技术迭代加速，氧化物路线在2028年前量产，全固态硫化物路线有望在2030年之后推广。
• 推荐整线设备供应商【先导智能】、激光焊接设备商【联赢激光】、化成分容设备商【杭可科技】等。
【风险提示】
⚠ 新能源汽车销量不及预期，导致设备需求放缓。
⚠ 下游电池厂扩产进度低于预期，影响设备商订单增长。
⚠ 固态电池技术路线不确定，产业化进度不及预期风险。