群益证券_国内光芯片龙头企业，AI需求推动业绩高速增长_20260603

【核心观点】 源杰科技是国内光芯片龙头企业，受益于AI需求推动业绩高速增长，2026Q1营收和扣非净利润分别增长320%和1174%。毛利率提升至77.81%，技术优势显著，预计2026-2028年净利润年均增长318%-53%，目标价1500元。建议买入，风险包括下游需求和研发不及预期。 【关键要点】 • 公司是国内光芯片龙头企业，聚焦高速互联，拥有IDM全产业链优势 • AI需求驱动业绩高速增长，2026Q1营收和净利润同比大幅提升 • 毛利率显著提升，产品结构优化，资本开支加大研发和扩产 • 盈利预期强劲，2026-2028年净利润预计分别为7.98亿、13.46亿、20.55亿元 【风险提示】 ⚠ 下游算力开支不及预期 ⚠ 新技术研发不及预期