中邮证券_超节点项目进入出货周期_20260514

【核心观点】 华勤技术超节点项目进入出货周期，带动业绩增长。公司2026年一季度收入增长16%，净利润增长26%，毛利率持续提升。超节点作为新一代AI基础设施，竞争优势明显，预计全年收入破百亿。维持‘买入’评级，关注AI算力市场拓展。 【关键要点】 • 超节点项目进入出货周期，预计全年收入突破百亿 • 2026年一季度收入增长16%，净利润增长26%，毛利率提升至8.5% • 公司布局AI基础设施，竞争优势显著，客户覆盖云厂商和智算中心 【风险提示】 ⚠ 技术迭代和研发投入不及预期风险 ⚠ 市场竞争加剧风险 ⚠ 行业周期性波动风险