📊 AI 智能摘要
【核心观点】
国金证券报告聚焦显示驱动芯片公司新相微，该公司是国内最早实现芯片量产的先行者，产品覆盖整合型和分离型显示驱动芯片全品类。受益于显示产业升级和国产替代，公司正拓展Micro LED光互连及AI数据中心光互连业务，预计2026-2028年收入年增30.82%-34.64%，归母净利润逐步修复。建议买入，风险包括价格波动、市场竞争和产能限制。
【关键要点】
• 公司产品齐全，覆盖显示驱动芯片全品类
• 受益于面板产能转移和国产替代，市场份额提升
• 跨界拓展Micro LED光互连业务，进入AI数据中心市场
• 预计2026-2028年收入和利润稳健增长
• 买入评级
【风险提示】
⚠ 产品价格与毛利率波动风险
⚠ 高端产品迭代及大客户导入不及预期风险
⚠ 上游晶圆代工及封测产能刚性受限风险
⚠ 市场竞争加剧导致市场份额下滑风险
⚠ 下游消费电子及车载显示需求复苏不及预期风险
⚠ 募投项目建设进度及收益不及预期风险
⚠ 公司股东减持的风险