📊 AI 智能摘要
【核心观点】
Marvell作为DSP芯片与交换网络双龙头，在光互联（含DSP、Retimers）及交换网络领域占据领先地位。英伟达看好其长期发展，CPO商用进程加速与产品布局共振，推动光互联及交换网络需求增长。行业推荐标的包括中际旭创、盛科通信等，风险包括AI发展不及预期。
【关键要点】
• Marvell为全球DSP芯片与交换网络双料龙头，2025年数据中心收入中光学互连占比约50%。
• 英伟达投资20亿美元并看好其NVLink生态，推动光互联作为AI基建核心的确定性。
• CPO商用进程加速，Marvell十年技术积累支持102.4Tbps交换芯片量产。
• 行业推荐：光模块（中际旭创、新易盛）、交换网络（盛科通信、紫光股份）。
• 风险：AI发展不及预期、行业竞争加剧、中美贸易摩擦
【风险提示】
⚠ AI技术发展不及预期
⚠ 行业竞争加剧
⚠ 中美贸易摩擦