申港证券_电子行业研究周报：华为发布韬定律，存储景气延续_20260605

【核心观点】 华为发布'韬定律'，通过时间常数τ优化半导体各层性能，替代摩尔定律。存储行业景气度延续，Q2 DRAM和NAND Flash价格预计环比大幅增长，带动行业营收显著提升。建议关注存储模组及半导体设备、封装技术相关公司，风险包括贸易摩擦和需求不及预期。 【关键要点】 • 华为提出韬定律，以时间常数τ作为半导体性能优化核心指标，涵盖晶体管、电路、芯片和系统各层优化。 • 存储市场景气延续，2026Q2 Conventional DRAM合约价环比增长58%-63%，NAND Flash营收环比增长83.7%。 • 建议关注佰维存储、德明利、江波龙等存储模组公司，以及北方华创、拓荆科技等半导体设备厂商。 • 风险包括贸易摩擦、需求复苏不及预期、产能扩张延迟及竞争加剧。 【风险提示】 ⚠ 贸易摩擦加剧 ⚠ 需求复苏不及预期 ⚠ 产能扩张不及预期 ⚠ 市场竞争加剧