国信证券_2026年一季度盈利持续改善，国际化战略加速推进落地_20260605

【核心观点】 华测检测2026年一季度业绩持续改善，营收和净利润同比分别增长16.17%和30.93%，国际化战略加速推进，境外收入占比提升。公司通过多起并购加速布局全球市场，盈利质量显著提升，毛利率略有下降但净利率增长明显。券商维持'优于大市'评级，上调2026-2027年盈利预测，并给予20.9元目标价。 【关键要点】 • 2026年一季度营收同比增长16.17%，净利润同比增长30.93% • 国际化战略成效显著，境外收入占比达7.47% • 盈利质量改善，经营性现金流同比大幅增长29.02% • 多领域并购落地，国际化布局加速推进 • 维持'优于大市'评级，上调2026-2027年盈利预测 【风险提示】 ⚠ 宏观经济下行风险 ⚠ 公信力受不利事件影响 ⚠ 业务增速不及预期