📊 AI 智能摘要
【核心观点】
2025年通信行业上市公司业绩稳中有进，整体营收同比增长2.65%，净利润增长5.45%，但业绩分化明显，亏损公司占比达38.98%。运营商资本开支虽同比下降，但聚焦算力基础设施建设。2026年一季度行业景气持续，光模块、专网通信等板块表现突出。
【关键要点】
• 2025年通信行业营收2.65万亿元，同比增长2.65%，净利润2207.79亿元，同比增长5.45%
• 业绩分化严重：若排除三大运营商及中兴通讯，其余公司营收增长8.55%，净利润增长74.17%
• 光模块、专网通信板块业绩增长最快，通信设备、终端板块增长放缓
• 三大运营商营收稳健增长，净利润略有下滑，资本开支同比下降18.59%
【风险提示】
⚠ 产业发展不及预期
⚠ 技术创新进展缓慢
⚠ 地缘冲突升级