国新证券股份_国防军工行业周度观察_20260605

【核心观点】 国防军工行业上周表现强劲，板块整体上涨5.29%，航天装备涨幅居前（12.13%），但航海装备小幅下跌。行业2025年年报及2026年一季报显示业绩持续增长，全球军费扩张及国内'十五五'规划推动新质生产力发展，航空航天产业链公司前景广阔，建议关注。 【关键要点】 • 上周国防军工板块涨幅5.29%，航天装备领涨，航海装备拖累。 • 2026年一季度行业营收和净利润同比分别增长25.14%和70.9%。 • 全球军费扩张与国内'十五五'规划推动军工装备更新，看好航空航天产业链龙头。 • 行业风险包括列装进度不及预期及竞争加剧影响毛利率。 【风险提示】 ⚠ 军工装备列装进度低于预期 ⚠ 市场竞争加剧导致毛利率下降