上海证券_芯碁微装2025年报及2026年一季报点评：PCB与先进封装需求旺盛，助力业绩高速增长_20260514

【核心观点】 芯碁微装2025年业绩高速增长，营收和净利润同比分别增长47.61%和80.42%。公司PCB业务增长38.13%，受益于突破高精度CO₂激光钻孔技术，先进封装设备获得头部客户订单。预计2026-2028年营业收入年均增长40%以上，维持‘买入’评级，当前股价对应市盈率72倍。 【关键要点】 • 2025年营收14.08亿元，净利润2.90亿元，同比增长47.61%和80.42% • PCB业务增长38.13%，先进封装设备获头部客户量产订单 • 二期基地投产，产能持续拉满，2026年预计营收21.10亿元 【风险提示】 ⚠ 技术更新风险 ⚠ 市场竞争加剧风险 ⚠ 汇率波动风险