五矿证券_矿业巨头启示录系列之六：百年拓疆，力拓的全球资源版图构建之路_20260514

【核心观点】 力拓通过四大核心矿种（铁矿石、铝、锂、铜）的全球资源布局，采用四大扩张路径（卡位资源后合作、全资收购、股权渗透、合资开发）构建百年矿业巨头地位。其在勘探投资、碳排放管理及产业链协同方面表现突出，脱碳目标明确。报告看好力拓长期发展，建议关注。 【关键要点】 • 四大核心矿种：铁矿石、铝、锂、铜 • 四大扩张路径：卡位资源后合作、全资收购、股权渗透、合资开发 • 高强度勘探投资（2025年3.1亿美元，60%投铜矿） • 脱碳目标：2030年减半排放，2050年净零 【风险提示】 ⚠ 公开信息更新不及时风险 ⚠ 项目进展不及预期风险 ⚠ 地缘政治风险