📊 AI 智能摘要
【核心观点】
埃科光电（688610）2025年及2026Q1营收净利高速增长，产品覆盖电子制造、新型显示、新能源等多领域，国产替代进程加速。首次覆盖给予'买入'评级，预计2026-2028年收入7/10/14亿元，净利润1.4/2.2/3.4亿元。
【关键要点】
• 2025年营收4.40亿（+77.36%），归母净利润0.64亿（+306.84%）；2026Q1营收1.47亿（+95.79%）
• 产品矩阵覆盖PCB检测、OLED面板、锂电池、光伏、半导体等领域，实现国产替代
• 核心技术对标国际，具备16K线扫描相机、超高速面扫描相机等高端产品
【风险提示】
⚠ 行业及市场变动风险
⚠ 市场竞争加剧风险
⚠ 下游需求变更风险
⚠ 技术更新迭代风险
⚠ 存货跌价风险
⚠ 汇率波动风险