📊 AI 智能摘要
【核心观点】
山西证券指出，受山西煤矿安全事故影响，煤炭供给收缩预期增强，动力煤和冶金煤价格双双上涨，库存下降。预计短期供应受限，旺季需求逐步启动，煤价有望继续上行。建议关注海外布局和煤化工关联性高的公司，如兖矿能源、中煤能源等，以及受益于供给侧收缩的炼焦煤企业，如山西焦煤、潞安环能等。
【关键要点】
• 供给收缩：山西矿难导致多数煤矿停产检查，供应趋紧，动力煤和冶金煤价格显著上涨。
• 需求启动：随着气温升高，煤炭旺季需求有望逐步启动，叠加供给收缩，价格支撑强劲。
• 进口收缩：印尼资源民族主义升级，低卡煤进口预计继续收缩，国内煤炭安全重要性凸显。
【风险提示】
⚠ 反内卷政策效果不及预期
⚠ 需求大幅回落
⚠ 进口煤增加