华源证券_交通运输行业周报：航空燃油附加费下调，油运关注地缘缓和_20260601

【核心观点】 华源证券维持交通运输行业"看好"评级。核心观点：燃油附加费下调利好航空，油运关注地缘缓和；快递需求韧性强，电商快递价格有望上涨；散货运输市场复苏，环保推动运力出清；供应链物流、港口板块格局稳定。建议关注：航空（南方航空、中国国航）、油运（招商轮船、中远海能）、快递（圆通速递、中通快递、顺丰控股）、船舶（中国船舶）等。 【关键要点】 • 航空：燃油附加费下调，旅客周转量增长有望缓解油价成本压力，建议关注南航、国航等。 • 油运：原油增产与地缘缓和催化，运价有望提升，推荐招商轮船、中远海能；散货运复苏，环保推动运力出清，关注招商轮船。 • 快递：电商需求强，价格上行释放弹性，极兔、圆通、顺丰等受益。 【风险提示】 ⚠ 宏观经济下滑风险影响运输需求。 ⚠ 油价及人力成本上升可能挤压利润。 ⚠ 快递行业价格竞争超预期风险。