📊 AI 智能摘要
【核心观点】
莱特光电2025年业绩稳健增长，归母净利润同比增30.98%，主要受益于OLED终端材料销售增长及降本增效。公司产品矩阵持续丰富，新产品实现量产，OLED主业优势稳固。同时积极布局QLED和钙钛矿材料，打造第二增长曲线。维持‘买入’评级，看好长期发展，但需关注新产品导入及面板出货量波动风险。
【关键要点】
• 2025年营收5.52亿元，净利润2.19亿元，同比增长30.98%，主要得益于OLED终端材料销售增长及降本增效。
• OLED主业稳健增长，新产品如Red Host和Green Prime实现量产，产品矩阵持续丰富。
• 积极布局QLED和钙钛矿材料，新业务进展顺利，未来形成双轮驱动增长格局。
• 下调2026-2027年盈利预测，并新增2028年预测，预计归母净利润分别为3.63亿、4.83亿、6.58亿元，对应PE分别为60.9倍、45.8倍、33.6倍。
【风险提示】
⚠ 新产品开发或导入情况不及预期
⚠ OLED面板出货量波动