📊 AI 智能摘要
【核心观点】
华源证券分析公募基金业绩比较基准调整对非银金融的影响。本次调整自2026年3月起实施，主要特征包括权益权重提升、宽基指数升级（如沪深300转中证800）、海外资产纳入及债券基准细化。调整或促使公募基金更贴合实际投资，非银行业作为主动权益基金欠配行业之一，有望获得资金流入，因此给予行业“看好”评级。
【关键要点】
• 公募基金业绩比较基准调整于2026年3月实施，涉及权益权重提升、宽基指数升级、多资产化及海外资产纳入。
• 非银金融板块在主动权益基金中严重欠配（相比中证800市值占比低6.5%），调整后或引发资金配置机会。
• 调整要求基金管理人建立业绩基准约束机制，推动投资风格趋于稳定。
【风险提示】
⚠ 政策落地效果不及预期
⚠ 配套薪酬制度推进不及预期
⚠ 样本选取偏差风险