华源证券_有色金属大宗金属周报：美联储加息预期升温，铜价高位调整_20260517

【核心观点】 报告指出美联储加息预期升温导致铜价高位调整，但中长期供需格局改善支撑铜价上行；铝价预计高位震荡，海外电解铝供给扰动可能放大全球缺口；锂价短期调整后有望延续上行，供需仍处紧平衡。维持有色金属板块看好评级，建议关注紫金矿业、永兴材料、赣锋锂业等标的。 【关键要点】 • 铜：短期受加息预期压制，中长期供需趋紧，建议关注紫金矿业、江西铜业等 • 铝：库存高位叠加供给扰动，预计高位震荡，长期供需或转向短缺，建议关注中孚实业、云铝股份等 • 锂：短期回调但供需紧平衡，长期价格上行确定性较强，建议关注永兴材料、赣锋锂业等 【风险提示】 ⚠ 下游复产不及预期 ⚠ 新能源汽车增速不及预期