太平洋_26Q1收入端增长靓丽，利润端拐点向上趋势明确_20260517

【核心观点】 美埃科技(688376)2025年全年营收19.29亿元，净利润同比下滑36.93%，但2026Q1营收同比增长44.52%，扣非净利润同比增长26.33%，利润端拐点明确。公司在半导体业务逐步放量带动下，未来三年净利润预计高速增长，维持‘买入’评级。 【关键要点】 • 2026Q1收入端增长44.52%，利润端扭亏为盈，扣非净利润同比增26.33% • 半导体景气回暖，推动半导体业务逐步放量，带动产品结构优化 • 预计2026-2028年归母净利润增速分别为168.31%、24.14%、22.00% • 维持‘买入’评级，对应PE分别为32X、26X、21X 【风险提示】 ⚠ 下游需求不及预期风险 ⚠ 行业竞争加剧风险