开源证券_北交所信息更新：覆盖离心分离、低温存储、生物防护多维度综合解决方案，2025年归母净利润同比增长6%_20260517

【核心观点】 开源证券维持中科美菱增持评级，2025年实现营收3.09亿元，同比增长4.32%，归母净利润同比增长5.64%。公司正在布局全自动超低温存储设备，推出通过WHO认证的冷藏箱，加速海外市场拓展，2025年海外收入同比增长15.62%。预计2026-2028年归母净利润分别为22/25/29百万元，当前P/E为63.6倍。风险包括需求恢复不及预期、市场竞争加剧以及新品研发不确定性。 【关键要点】 • 公司覆盖离心分离、低温存储、生物防护的多维度综合解决方案。 • 海外市场收入持续增长，成为公司增长的重要引擎。 • 推出全球首款通过WHO认证的冷藏箱，技术壁垒强。 • 盈利预测下调，预计2026-2028年归母净利润分别为22/25/29百万元。 • 行业竞争加剧和新品研发风险是主要担忧。 【风险提示】 ⚠ 需求恢复不及预期 ⚠ 市场竞争风险 ⚠ 新品研发风险