东吴证券_医药生物行业跟踪周报：BCL2i新一代分子进入兑现期，建议关注百济神州、亚盛医药、诺诚健华等_20260518

【核心观点】 报告聚焦于BCL2i抑制剂领域的新一代分子进展，指出其在血液瘤治疗中的重要性，尤其在淋巴系和髓系肿瘤中潜力较大。新一代BCL2抑制剂如百济神州的索托克拉已在美国获批上市，显示出积极的临床价值。报告建议重点关注百济神州、亚盛医药和诺诚健华等企业，同时提醒了药品降价、医保政策和研发进度不及预期等风险。 【关键要点】 • BCL2i抑制剂是血液瘤治疗的核心方向，新一代分子进入全球兑现期，重点推荐百济神州、亚盛医药、诺诚健华等。 • 百济神州的索托克拉获批用于治疗R/R套细胞淋巴瘤(MCL)。 • 淋巴系肿瘤是BCL2i最成熟主战场，髓系肿瘤有新增长潜力。 • 药品降价超预期、医保政策风险及研发进度不及预期是主要风险。 【风险提示】 ⚠ 药品或耗材降价超预期 ⚠ 医保政策风险 ⚠ 产品销售及研发进度不及预期