科创债ETF即将上市几点关注固收专题报告财通证券20250708

【核心观点】 科创债ETF即将上市，政策支持力度大，市场关注度高。信用债ETF规模快速扩张，对信用债市场形成正向反馈，推动行情走强。科创债ETF成分券以AAA级、长期限为主，流动性改善明显，但估值扭曲风险仍存，预计未来市场波动可能加大。 【关键要点】 • 政策支持推动信用债ETF快速发展，首批10只科创债ETF即将发行，总规模已超2262亿元。 • 科创债ETF成分券特征：期限长、信用等级高，规模达10721亿元，流动性快速提升。 • ETF成为信用债牛市推动力，机构抢配导致估值扭曲，但未来可能逐步修正。 【风险提示】 ⚠ 信用风险事件超预期，可能影响债市波动。 ⚠ 估值扭曲持续时间较长，可能导致ETF规模增长不及预期。 ⚠ 宏观经济表现超预期，可能对信用债走势产生影响。