国信证券_AI零售龙头，打造数字孪生基础设施_20260528

【核心观点】 汉朔科技为全球电子价签龙头，正向AI零售解决方案转型。凭借自研技术和海外市场优势，公司2026Q1收入大幅反弹。预计2026-2028年净利润年均增长46%，首次给予'优于大市'评级，目标价56-61元，对应36-39倍PE。核心风险包括美国关税及行业竞争加剧。 【关键要点】 • 全球电子价签市场领导者，2026Q1收入同比增长50.44% • AI零售2.0战略推进，布局数字孪生门店和智能购物车 • 北美市场加速渗透，国内渗透率待提升 【风险提示】 ⚠ 美国关税影响毛利率 ⚠ AIoT新业务落地不及预期