中邮证券_石化新材料销量稳步增长，高端新材料矩阵持续丰富_20260506

【核心观点】 东方盛虹2025年实现扭亏为盈，石化新材料销量稳步增长，高端材料布局持续丰富。公司盈利修复能力强，毛利率提升明显，未来产能扩张及AI赋能将强化竞争优势。 【关键要点】 • 2025年实现净利润13.3亿元，扭亏为盈，扣非净利润同比增长79.5% • 石化新材料销量同比增长4.75%，毛利率提升至11.69% • 高端聚烯烃POE产能布局推进，绿色低碳技术获得国际品牌认可 • 2026-2028年净利润预计年均复合增长率超30% • 资产负债率81.4%，经营现金流稳健 【风险提示】 ⚠ 宏观经济波动风险 ⚠ 产品及原材料价格波动风险