国信证券_复合肥销量持续增长，公司业绩稳定上行_20260506

【核心观点】 报告分析了史丹利（002588.SZ）复合肥业务的稳健表现，指出公司2025年营收和净利润同比增长显著，复合肥销量持续增长。公司依托强大的品牌、渠道和技术优势，在行业集中度提升趋势中有望进一步抢占市场份额。未来三年（2026-2028E）业绩预计保持稳定增长，但需警惕原材料价格波动风险。 【关键要点】 • 复合肥销量同比增长3.94%，2025年营收达122.83亿元，净利润同比增长25.07% • 公司具备全国性销售网络和多元化产品矩阵，研发实力及客户服务能力突出 • 盈利预测显示2026-2028年营收和净利润稳步增长，每股收益预计达1.00-1.27元 【风险提示】 ⚠ 原材料价格大幅波动风险 ⚠ 销售不及预期风险 ⚠ 国内政策风险