东吴证券_电子行业深度报告：超节点系列报告三：阿里超节点，全栈AI布局，自研AL128、UPN512补全AI基础设施_20260527

【核心观点】 报告聚焦阿里云全栈AI布局，通过自研磐久AL128超节点服务器和UPN512高性能网络架构，补全AI基础设施短板。阿里云凭借全球最大客户基础、持续资本投入及AI云市场领先地位，推动超节点业务高速增长。建议关注相关产业链标的。 【关键要点】 • 阿里云构建IaaS/PaaS/MaaS三层AI技术体系，自研超节点与高性能网络 • AL128超节点集成128-144颗GPU，支持大规模AI训练与推理 • UPN512实现512颗xPU全光互联，突破传统机柜限制 • 阿里云2025H1中国AI云市占超竞品总和，技术与市场双驱动 【风险提示】 ⚠ AI应用落地速度不及预期 ⚠ AI技术迭代不及预期 ⚠ 市场竞争加剧风险