三诺生物300298产品升级中的血糖监测龙头深度报告

【核心观点】 三诺生物是国内血糖监测领域的龙头企业，凭借BGM产品的性价比和CGM技术的升级，市占率持续提升。公司依托完善的渠道布局和自动化生产优势，CGM产品在国内电商销售中表现优异，同时积极拓展海外市场，尤其在欧洲通过性价比优势和渠道合作推动放量。预计2025-2027年收入和净利润年均增速分别达11.8%和22%以上，评级为'增持'。 【关键要点】 • 公司是国内血糖监测龙头，BGM产品以高性价比和渠道优势占据市场主导。 • CGM业务处于高速增长期，国内和海外（尤其是欧洲和美国）市场同步拓展。 • 自动化生产线持续优化成本，提升产品竞争力，已获批FDA认证并推进医保准入。 【风险提示】 ⚠ 新品商业化不及预期的风险 ⚠ 海外市场推广不及预期的风险 ⚠ 行业竞争加剧的风险