东吴证券_2026年一季报点评：Q1业绩同比高增，重卡龙头受益于出口高景气_20260507

【核心观点】 中国重汽2026年Q1业绩亮眼，实现营收同比高增长52.3%，归母净利润同比增长46.5%，主要受益于出口高景气。公司重卡销量同比增30%，单车收入大幅提升，盈利能力持续改善。维持"买入"评级，上调盈利预测。 【关键要点】 • Q1营收196.60亿元，同比+52.3%，归母净利润4.55亿元，同比+46.5% • 重卡销量5.0万台，同比增长30.0%，单车收入同比提升21.7% • 维持"买入"评级，上调2026-2027年净利润预测至20.25/25.85亿元 • 主要增长动力来自出口业务和国内重卡景气周期向上 【风险提示】 ⚠ 国内物流复苏不及预期 ⚠ 海外经济波动超预期