东吴证券_老牌军工细分赛道企业，AIDC发电出海构筑第二增长曲线【勘误版】_20260526

【核心观点】 泰豪科技作为军工细分龙头，通过并购整合实现军品与应急电源双主业协同。2025年北美AIDC订单突破，带动电源业务高速增长。军工行业景气度回升，公司资质壁垒深厚，盈利拐点已现，维持‘买入’评级。 【关键要点】 • 军工+应急电源双主业，AIDC发电出海构筑第二增长曲线 • 北美600台柴发订单落地，燃气轮机等高端电源技术突破 • 军工行业景气底部修复，军工资质壁垒强化核心竞争力 【风险提示】 ⚠ 军工行业景气修复不及预期 ⚠ 海外AIDC市场拓展风险 ⚠ 行业竞争加剧风险