中信建投科创板改革持续深化推动科技创新与资本市场深度融合微信中信建投20250625

【核心观点】 中信建投报告指出科创板'1+6'政策深化改革，通过设立科创成长层和重启第五套上市标准，提升对未盈利科技企业的包容性，促进科技创新与资本市场融合。同时，监管政策引导保险行业合理设置分红水平，推动长期稳健发展；港股市场流动性充裕，非银板块具备向上弹性。券商分类评价新规鼓励差异化发展，提升业务协同能力。 【关键要点】 • 科创板推出'1+6'政策，设立科创成长层，重启未盈利企业第五套上市标准，支持科技创新企业融资。 • 保险行业监管优化分红险业务，引导长期稳健发展，头部险企优势凸显。 • 港股市场流动性充裕，非银板块具备上涨空间，南向资金持续流入。 • 券商分类评价新规调整评价框架，鼓励差异化经营，提升业务协同能力。 【风险提示】 ⚠ 市场价格波动的不确定性 ⚠ 企业盈利预测不确定性 ⚠ 技术更新迭代带来的经营压力