开源证券_光伏行业2026年度中期投资策略：基本面底部已至，太空光伏志在星海_20260524

【核心观点】 光伏行业基本面已触底，主产业链亏损收窄，辅材与设备盈利能力回升。海外成为核心增量，央国企高效组件需求推动产能优化；银浆、金刚线等辅材环节毛利率显著提升。太空光伏作为长期方向，受益于低轨卫星网络建设，建议关注具备海外产能和高效技术的企业。 【关键要点】 • 产业链亏损收窄，辅材与设备盈利能力回升 • 海外需求为核心增量，央国企高效组件需求推动行业优化 • 银浆、金刚线等辅材环节毛利率提升，电池去银化趋势加速 • 太空光伏中长期具备成本优势，低轨卫星网络建设推动需求 【风险提示】 ⚠ 政策力度不及预期 ⚠ 行业产能出清进展不及预期 ⚠ 技术迭代不及预期