慕思股份001323聚焦床垫主业引领智慧睡眠趋势深度研究

【核心观点】 慕思股份（001323）是中高端健康睡眠产品服务商，聚焦床垫主业，并布局智能睡眠生态。公司近年来收入和利润稳健增长，CAGR分别达7.73%和18.16%。床垫行业市场规模持续扩容，智能化趋势带来增长机遇，公司凭借技术壁垒和全渠道布局，有望在智能床垫市场中提升份额。 【关键要点】 • 公司概况：中高端床垫品牌，产品覆盖床垫、床架、沙发等，多渠道销售网络（经销商主导，电商快速增长） • 行业趋势：床垫行业稳健增长，智能床垫渗透率低但增速快，头部企业技术领先 • 公司布局：研发投入高，构建AI智能床垫技术壁垒，推进全球化产能布局 • 盈利预测：2025-2027年预计营收和净利润年均增长5%-6%，估值PE逐步下降 【风险提示】 ⚠ 宏观环境变化及房地产市场影响 ⚠ 主要原材料价格波动 ⚠ 市场竞争加剧及品牌管理风险