国信证券_主业龙头地位稳固，增长抓手充足_20260525

【核心观点】 报告指出安井食品作为行业龙头地位稳固，通过优化产品矩阵、渠道渗透及海外市场拓展，预计将保持稳步增长。维持‘优于大市’评级，并给出2026-2028年的收入和利润预测。同时提醒市场竞争、原材料成本及食品安全风险。 【关键要点】 • 主业龙头地位稳固，优化产品矩阵，三大板块并驾齐驱 • 组织架构调整，大商赋能，深化渠道渗透 • 烤肠专业工厂产能释放、清真子品牌安斋渠道渗透及东南亚市场拓展 【风险提示】 ⚠ 市场竞争加剧 ⚠ 原材料成本价格大幅提升 ⚠ 渠道拓展不及预期 ⚠ 食品安全风险