信达证券_钢铁行业周报：供需格局长期改善，回调不改配置逻辑_20260525

【核心观点】 报告指出，钢铁行业供需格局长期改善，短期成本支撑强化及板块估值偏低，板块有望迎来价值修复。供给端，产能利用率和产量周环比上升，需求端消费量下降但库存有所减少，利润承压。政策方面，新版产能置换办法严控产能扩张，有利于长期供需改善。建议关注区域龙头、整合重组、优特钢及原料供应企业。 【关键要点】 • 供需格局长期改善，短期成本支撑强化 • 工信部发布产能置换新规，严控产能扩张 • 板块估值偏低，具备中长期战略投资机会 【风险提示】 ⚠ 地产进一步下行风险 ⚠ 钢铁冶炼技术革新风险 ⚠ 供给侧改革政策变化风险 ⚠ 钢材出口关税壁垒风险