信达证券_ESG周报：两部门首次明确：全国碳市场交易手续费实行政府指导价管理_20260525

【核心观点】 报告聚焦国内碳市场手续费政策及国际ESG动态。核心观点为：国内碳市场交易手续费将实行政府指导价管理，有助于规范市场秩序；国际方面，欧盟批准德国氢能援助计划，推动欧洲脱碳进程；ESG金融产品发展迅速，指数表现分化，长期增长潜力大。同时需关注政策推进不及预期等风险。 【关键要点】 • 国内碳市场交易手续费实行政府指导价管理，由发改委和生态环境部联合制定，旨在补偿运营成本并建立定期评估机制。 • 欧盟委员会批准德国13亿欧元氢能援助计划，支持可再生氢生产，助力欧盟脱碳目标。 • ESG债券和公募基金规模持续增长，绿色金融产品体系逐步完善。 • 国际ESG指数表现分化，长期增长潜力值得关注。 【风险提示】 ⚠ ESG发展不及预期 ⚠ 双碳战略推进不及预期 ⚠ 政策推进不及预期