东莞证券_电子行业双周报：英伟达业绩超预期，Anthropic预计Q2实现盈利_20260525

【核心观点】 报告指出电子行业表现强劲，申万电子板块近两周涨幅达11.57%，跑赢大盘。核心观点：AI驱动下，全球算力硬件需求增长推动PCB产业链业绩提升。重点关注高端PCB产品需求激增及AI模型厂商ARR增长。评级：未明确定义，建议谨慎关注。风险提示包括全球贸易摩擦、技术不及预期等。 【关键要点】 • 电子行业近两周涨幅11.57%，跑赢沪深300指数。 • 英伟达2027财年Q1营收816亿美元，同比增长85%，数据中心收入创新高。 • Anthropic预计Q2实现盈利，ARR增长迅猛，年化收入超450亿美元。 • AI服务器、交换机等硬件需求增长带动高端PCB产品需求大幅增加。 【风险提示】 ⚠ 全球贸易摩擦加剧 ⚠ AI算力需求不及预期 ⚠ 终端需求不及预期 ⚠ 技术推进不及预期 ⚠ 行业竞争加剧