东吴证券_医药生物行业跟踪周报：2026ASCO中国创新药成果满满，重点推荐康方生物、科伦博泰生物等_20260525

【核心观点】 2026年ASCO会议中国创新药表现优异，13项研究入选LBA创历史新高，核心观点强调创新药从数量到质量突破。报告建议增持医药生物行业，重点推荐康方生物、科伦博泰生物等，关注BCL2、PD1 PLUS和ADC等领域。风险包括药品降价超预期、医保政策变化及产品研发进度不及预期。 【关键要点】 • ASCO会议中国创新药成果从'数量爆发'转向'质量突破'，13项研究入选LBA创历史新高 • 重点推荐康方生物、科伦博泰生物等公司，关注创新药细分领域如ADC和PD1 PLUS • 行业建议增持，关注CXO、科研服务和创新药龙头，子行业排序创新药>科研服务>CXO>中药 • 风险提示：药品降价超预期、医保政策风险、产品销售和研发进度不及预期 【风险提示】 ⚠ 药品或耗材降价超预期 ⚠ 医保政策风险 ⚠ 产品销售及研发进度不及预期