东莞证券_消费者服务行业双周报：航空燃油附加费突发上涨，端午国际线机票仍同比增长11%_20260525

【核心观点】 东莞证券报告指出，近期消费者服务行业指数大幅回调7.37%，受市场风险偏好收缩和高油价影响，但端午假期出入境航线机票预订量同比增长11%显示消费韧性。维持行业'标配'评级，建议关注业绩稳定的景区和酒店个股，如锦江酒店、九华旅游等。风险包括自然灾害、政策变化、消费意愿波动及复苏不及预期。 【关键要点】 • 行业指数下跌7.37%，细分板块普遍下跌 • 燃油附加费突发上调，但文旅消费保持强劲 • 推荐关注酒店（锦江、君亭等）和景区（九华旅游等） • 估值PE（TTM）整体法28.56倍，低于历史均值 【风险提示】 ⚠ 自然灾害阻断出行 ⚠ 行业政策落地不及预期 ⚠ 居民旅游消费意愿下降 ⚠ 入出境游复苏进度延误