中邮证券_AI全面赋能，业绩稳步增长_20260509

【核心观点】 炬芯科技（688049）受益于AI技术全面赋能，26Q1业绩稳健增长，营收和净利润同比上升。公司AI处理器芯片放量，毛利率短期承压但研发持续加码。盈利预测显示2026-2028年营收和净利润持续增长，维持'买入'评级，风险包括技术迭代、竞争加剧和行业周期性波动。 【关键要点】 • AI技术赋能产品放量，2026Q1营收同比增长23.74%，净利润同比增长17.49% • 研发投入同比增长18.14%，持续推进第二代存内计算技术，支持Transformer模型 • 积极拓展无线音频及新兴场景（如智能穿戴、AI眼镜），巩固国际品牌合作关系 【风险提示】 ⚠ 技术迭代和研发投入不及预期风险 ⚠ 市场竞争加剧风险 ⚠ 行业周期性波动风险