永臻股份603381边框龙头规模优势渐显收购捷诺威切入高成长赛道深度研究

【核心观点】 永臻股份作为光伏边框龙头，2024年市占率约12%，出货量达34.85万吨。尽管短期受行业竞争影响利润承压，但公司通过越南产能扩张和收购捷诺威切入热管理液冷等高成长赛道，长期成长性被看好。 【关键要点】 • 光伏边框龙头，2024年市占率约12%，出货量34.85万吨。 • 越南基地18万吨产能扩张，享受海外加工费溢价。 • 收购捷诺威切入汽车轻量化、储能液冷等高潜力市场。 • 2025-2027年净利润预计增长，2026年PE为13.59倍。 【风险提示】 ⚠ 国际贸易环境恶化、需求不及预期 ⚠ 行业竞争加剧、新业务拓展不及预期