恒玄科技688608高制程打造长期壁垒端侧AI布局多条成长路径公司深度报告

【核心观点】 恒玄科技是一家专注于低功耗无线计算SoC芯片研发的公司，其6nm制程技术已与全球龙头企业齐平。公司在TWS耳机和可穿戴设备领域占据重要地位，2025年预计持续高速增长，主要受益于AIOT和端侧AI市场扩张。核心优势在于客户壁垒、技术迭代及产品矩阵丰富。 【关键要点】 • 6nm制程芯片技术领先，已在品牌客户旗舰产品中量产应用。 • 深耕安卓品牌客户，可穿戴设备业务高速增长，2025年预计营收达46.9亿元。 • 积极布局智能家居、智能眼镜等新市场，受益于国产化与AI渗透红利。 【风险提示】 ⚠ 全球需求不及预期风险 ⚠ 新市场导入不及预期风险 ⚠ 宏观贸易政策冲击风险