华勤技术603296全球智能产品平台迎新一轮成长加速期深度研究

【核心观点】 华勤技术作为全球智能硬件ODM领导者，通过'3+N+3'业务结构覆盖智能终端、高性能计算、汽车电子及AIoT等领域。2024年营收达1098.78亿元，CAGR为25.5%。预计2025-2027年营收和利润将保持快速增长，尤其在数据中心、AI PC和汽车电子领域。维持'买入'评级，当前市值PE为20.4倍。 【关键要点】 • 深耕智能硬件ODM行业20年，业务涵盖智能终端、高性能计算、汽车电子及AIoT四大板块 • 2024年营收达1098.78亿元，CAGR为25.5%，业务结构持续优化 • 数据中心、AI PC、汽车电子等多业务增长共振，推动新一轮利润周期 【风险提示】 ⚠ 智能硬件需求不及预期风险 ⚠ 原材料价格波动风险 ⚠ AI发展不及预期风险